朋友们，最近股市里地产和建材板块有点热闹，不少股票开始异动上涨，好像春天要来了。 但就在这个时候，2025年的业绩预告泼了一盆冷水，不对，是泼了一盆冰火交融的混合水——建材行业内部，正在上演一场惊人的分裂大戏。
一边是惨不忍睹的“暴雷区”。 超过24家建材家居上市公司预告亏损，亏几亿那是起步价，有的甚至一把亏掉了过去好几年的利润总和，股价也跟着跌到让人心碎。 另一边却是逆势上扬的“增长区”。
差不多有18家公司业绩预增，利润翻倍的不在少数，在一片哀嚎中显得格外扎眼。
这根本不是行业整体的春天，而是一场残酷的淘汰赛，站错队伍，可能就要错过反弹，甚至跌入深坑。
我们先来看看那些“受伤”最重的公司。 说到亏损，有一个数字让人瞠目结舌。 家居卖场巨头红星美凯龙，在2025年预计亏损150亿元到225亿元。
展开剩余85%这个数字是什么概念？
它几乎亏掉了一个中型上市公司总市值。 导致其巨亏的核心原因有两笔大计提。
第一笔是对其庞大的投资性房地产，计提了126亿元到215亿元的公允价值下降。
简单说，就是它持有的那些商场、物业，在市场上估值大幅缩水了，这笔账要算在当年利润里。 第二笔是对相关资产计提了45亿到57亿元的减值准备。
建筑陶瓷领域的江山欧派，预计2025年亏损14.5亿到20.5亿元。 公司解释，亏损主要受房地产行业调整影响，工程渠道需求严重下滑。 同时，它也计提了约2亿元的资产减值准备。 做定制家居的尚品宅配，预计亏损10.5亿到14亿元。 公司直接指出，业绩下滑与房地产市场景气度直接相关，因为其业务主要对接新房装修市场。
防水材料龙头科顺股份，2025年亏损4.75亿元。 它的处境很有典型性。 房地产行业调整导致防水需求疲软，公司营收下滑。 但更关键的一击是，公司对风险客户、存货、固定资产等，一口气计提了约7.5亿元的大额减值损失。 这意味着，它认为很多应收款可能收不回来，很多库存和资产不值原来那个价了。 同时，公司对地产客户依赖度高，原材料涨价又抬高了成本。
和它类似的还有亚士创能，亏损10.40亿元。 核心原因同样是地产和建筑行业疲软导致订单和营收大幅下滑。 公司也对存在减值迹象的固定资产、在建工程、应收账款等资产计提了减值准备。 公告里特别提到，公司此前高度依赖地产工程渠道，行业下行后应收账款高企、回款变得异常困难。
建筑涂料公司三棵树虽然实现了盈利，但它的业绩预告里也透露了一个关键信号。 2025年，公司预计净利润实现高增长，但其中，公司计提的资产减值准备高达9.61亿元。 这相当于在利润增长的同时，也为潜在的风险提前做了“大扫除”。
另一家建材巨头东方雨虹，在2025年前三季度就已经计提了高达13.34亿元的信用减值损失。
再看那些“逆袭者”。 我乐家居在2025年预计净利润同比增长超过40%。 在行业寒冬中，这个增长显得很突出。 公司将其归因于坚持中高端品牌定位和零售体系建设。 2025年前三季度，它的经销业务收入占比超过76%，实现了稳健增长。 这意味着，它成功降低了受房地产工程业务波动的影响，更依赖直接面向消费者的零售渠道。
涂料行业的三棵树，预计2025年净利润实现大幅增长。 增长动力主要来自其家装漆业务。 这块面向个人消费者的业务，在2025年实现了销量和价格的同步提升，收入占比持续提高，有效对冲了其工程墙面漆业务面临的压力。
有意思的是，有些公司的业绩增长，需要仔细看看里面包含了什么。 尖峰集团2025年净利润大幅增长326%，达到4.60亿元。 但这个增长的核心推动力，并非其水泥和医药主业有了多大改善。 公告显示，增长主要来源于其采用权益法核算的联营企业天士力集团，因出售股权资产产生了大额投资收益。 这是一笔非经常性收益。 实际上，公司扣除非经常性损益后的净利润，是亏损2.15亿元。 它的水泥产品面临价量齐跌，医药板块也受集采等因素拖累，公司自己也计提了约1.78亿元的资产减值准备。
旗滨集团预计2025年净利润增长59%，达到6.10亿元。 业绩变动的一个重要原因，是其全资子公司完成了陶堰厂区的资产处置，这部分带来了4.42亿元的非经常性收益。
当然，公司也提到，其光伏玻璃业务在2025年因为行业供需改善和自身成本管控，实现了扭亏为盈，这构成了主业层面的一个亮点。
还有一些细分领域，走出了独立行情。 水泥行业在2025年呈现“反内卷”态势。 塔牌集团预计2025年上半年净利润同比增长340?10%。 公司表示，业绩增长主要原因是上半年水泥销售量价齐升，同时煤炭采购价下降降低了成本。
宁夏建材预计2025年上半年净利润同比增长超过198%。
水泥行业的回暖，与错峰生产执行力度加大、供给端得到控制有直接关系。
玻璃纤维行业则受益于下游算力需求的高景气。 中材科技预计2025年净利润同比增长96%，达到17.50亿元。 公司旗下泰山玻纤的玻纤产品，市场需求旺盛。 宏和科技预计2025年上半年净利润同比增长160?10%，原因也是高端电子级玻纤布销售增加，产品毛利率提升。
这种剧烈的分化，直接反映了不同业务模式在行业下行期的抗风险能力。 那些业务严重依赖房地产开发商工程订单、以大宗采购为主的公司，在房企资金紧张、新开工项目减少的背景下，首当其冲。 它们不仅订单萎缩，还积累了大量的应收账款，不得不进行大额减值计提，这对当期利润造成了毁灭性打击。
而表现相对较好或能稳住阵脚的公司，主要走通了几条路。 第一条路是“零售化”，将业务重心转向个人消费者家装市场，这个市场虽然也受影响，但波动小于工程市场，且现金流更好。 第二条路是“多元化”，要么是跨领域发展，如向光伏、新能源相关材料拓展；要么是市场多元化，积极布局海外市场。 第三条路则有些特殊，即通过处置资产、获得投资收益等方式，在报表上实现了利润，但其主营业务面临的挑战依然存在。
从已公布的数据看，资产减值计提成为2025年影响建材家居公司利润的最关键变量之一。
无论是投资性房地产公允价值下调，还是应收账款、存货、固定资产减值，都成为压在许多公司身上的一座大山。
这种集中式的“业绩洗澡”行为，虽然让当期财报很难看，但也可能是在为未来卸下包袱。
一月美好回忆存档配资炒股合同
发布于：江西省万联配资提示：文章来自网络，不代表本站观点。
